金控办法深解读委J罗戴帽飞翼传射中柱莱万穗¨拜仁胜:互联网金控或成审慎监管重点

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来源|21世纪经济报导本站特派记者|杨志锦编辑|张星导读:央行有关负责人表示,整体看,金控办法对金融机构、非金融企业和金融市场的影响正面。由股权架构清晰、风险隔离机制健

金控办法深解读委J罗戴帽飞翼传射中柱莱万穗¨拜仁胜:互联网金控或成审慎监管重点

来源|21世纪经济报导你们知道莫雷这SB的推特害了多少人吗还要逼我支持他我支持个捶子

本站特派记者|杨志锦

编辑|张星

导读:央行有关负责人表示,整体看,金控办法对金融机构、非金融企业和金融市场的影响正面。由股权架构清晰、风险隔离机制健全的金融控股公司作为金融机构控股股东,有助于整合金融资源,提升经营稳健性和竞争力。

“此前我国1直未将金融控股公司作为整体纳入监管,所以在监管方面存在空白。这个行业也出现了1些乱象,少部份非金融企业向金融业盲目扩大,组织架构复杂、藏匿股权架构,还有少数股东利用关联交易隐蔽输送利益、套取金融机构资金。”中国人民银行副行长潘功胜9月14日在国新办发布会上表示。

为了补齐金控监管短板,国务院9月13日印发《关于实行金融控股公司准入管理的决定》(以下简称《准入决定》),授权人民银行对金融控股公司展开市场准入管理并组织实行监管。同日,人民银行发布《金融控股公司监督管理试行办法》(以下简称《金控办法》)。准入决定和金控办法的实行,将非金融企业投资构成的金融控股公司整体纳入监管框架。

《中国金融监管报告(2019)》不完全统计显示,截至2018年12月末,我国已有约80家金融控股公司和准金融控股平台。

据本站特派记者梳理,中国金控平台可分为两类:1类是金融企业控股的团体,另外一类是非金融企业投资控股两种或两种以上类型金融机构构成的金融控股公司,如央企金控、地方金控、民企金控、互联网金控等类型。依照《准入决定》和《金控办法》,后者应申请设立金控公司并适用《金控办法》。在此进程中,部份企业相干股权架构可能会出现调剂。

中信证券银行业首席分析师肖斐斐表示,结合最近几年《金融稳定报告》来看,下阶段主要是存量金控公司在金控办法的基础上向人民银行申请金控公司牌照。特别值得关注的是,未来围绕大型互金平台的金控主体审慎监管或成为重点。

中国人民银行去年11月发布的《金融稳定报告(2019)》指出,部份大型互联网企业通过新设机构、控股或参股金融企业等方式,已演变为事实上的金融控股团体,但其本身其实不直接遭到监管。其中,1些互联网企业以单纯获得金融牌照为目的,将所控金融机构作为资本运作平台,追逐高额金融投资回报,偏离服务实体经济。

非金融企业金控团体应申请牌照

去年7月央行即公布了《金控办法》的征求意见稿。此次,正式稿基本上沿袭了征求意见稿的内容,在部份条款的描写上做了优化和调剂。不过,国务院还特别出台了《准入决定》。

“经过深入研究论证,(我们认为)有必要对金融控股公司准入设定行政许可。设定这项行政许可,有益于规范金融控股公司发展,防范系统性金融风险,保护金融安全,保护社会公众利益。这项行政许可与金融控股公司所控股或实际控制金融机构的行政许可不堆叠,也不冲突。”司法部立法2局局长刘长春在上述发布会上表示。

《准入决定》指出,非金融企业、自然人和经认可的法人控股或实际控制两个或两个以上不同类型金融机构,具有本决定规定情形的,应当向中国人民银行提出申请,经批准设立金融控股公司。

最近几年来,中国金融业综合经营稳步发展,投资金融业的实体企业日趋增多,逐渐构成两类金融控股公司:1类是金融机构在展开本行业主营业务的同时,投资或设立其他行业金融机构,构成综合化金融团体。如5大行均已具有基金、金融租赁、保险子公司等;平安团体、中国人寿、中国人保均已投资银行、基金、信托公司等。

另外一类是非金融企业投资控股两种或两种以上类型金融机构,事实上构成了金融控股公司。这类金控又可以分为以下几种:央企金控(如中信团体、光大团体、招商局旗下金融团体等),地方金控(如上海国际团体、北京金控团体等),民企金控(海航团体、复星国际等),互联网金控(蚂蚁团体等)。和前1类金融企业控股的团体不同,后者兼具实业和金融板块。

依照《准入决定》和《金控办法》,后者应申请设立金控公司并适用《金控办法》。如蚂蚁团体在回复科创板询问时流露,公司拟以全资子公司浙江融信网络技术有限公司为主体申请设立金融控股公司并接受监管,并由浙江融信持有相干从事金融活动的牌照子公司的股权。

另外,《金控办法》指出,金融机构跨业投资控股构成的金融团体参照本办法肯定监管政策标准,具体规则另行制定。肖斐斐表示,综合化金融团体本质是金融机构跨业投资控股构成的金融团体,其具体规则另行制定,预计综合化经营趋势下,未来基于并表层面的资本监管、杠杆监管、活动性监管等将是主要内容。

制止反向投资

央行此前发布的《金融稳定报告(2018年)》指出,当前我国金融控股公司的突出风险主要体现在非金融企业投资控股金融机构构成的金融控股公司。报告分析称,非金融企业投资金融机构,可以帮助金融机构增强资本实力,优化非金融企业本身的资本配置。但1些企业存在盲目参与金融业、虚假出资、藏匿架构、急剧扩大等风险。

具体而言,1些企业通过层层控股、交叉持股金融机构,以负债资金出资,推升整体杠杆率,或利用分业监管的缝隙,操控壳公司进行循环注资,或借助外部融资,短短几年内总资产翻了上百倍。虚假出资情况下,团体整体缺少能够抵抗风险的真实资本,资本束缚严重弱化。

“单纯地杠杆再增加也不可能高到天上去,还需要弄到资本金。因而资本金不可想象地实现了快速扩大,其中多数都是虚假的、背规的和变相的,并不是真的资本金。虚假资本金再加上放大的杠杆,1些机构的扩大很快就是天文数字了。”央行前行长周小川今年8月在《中国金融》撰文表示。

近年出现风险的金控团体大多触及以上问题。“很多金控公司的风险很大程度上是来自于其实控人的风险,实控人靠谱,金控公司才可能靠谱。”苏宁金融研究院高级研究员孙杨称。

因此,对实控人及注资的管控就非常重要。《金控办法》设定实控人“负面清单”,如非金融企业、自然人及经认可的法人具有曾虚假投资、循环注资金融机构,或在投资金融控股公司或金融机构时,有提供虚假许诺或虚假材料等行动,不得成为金融控股公司的主要股东、控股股东或实际控制人。

股权方面,《金控办法》规定,金融控股公司应当具有简明、清晰、可穿透的股权结构,实际控制人和终究受益人可辨认,法人层级公道,与本身资本范围、经营管理能力和风险管控水平相适应。

《金控办法》还指出,金融控股公司所控股金融机构不得反向持有母公司股权。由于反向持股非常容易出现循环注资。比如A企业发起设立金融控股公司B,B持有两家金融机构C、D。如果C、D再对B增资,很容易致使出资不实及循环注资。

市场影响几何?

市场也高度关注《金控办法》的影响。央行有关负责人表示,整体看,《金控办法》对金融机构、非金融企业和金融市场的影响正面。由股权架构清晰、风险隔离机制健全的金融控股公司作为金融机构控股股东,有助于整合金融资源,提升经营稳健性和竞争力。

“部份企业团体实业类比重较高,预计下阶段的重要任务是整改或新设金融控股公司,未来可能的组织架构是企业团体作为主要股东发起设立金融控股公司。”肖斐斐表示。

华创证券非银团队认为,中信团体、光大团体等大型央企团体公司或有望率先申请设立金融控股公司;地方金控以有效掌控地方金融牌照为目的,申请意愿也较强;部份民营金控由于股东背景资历和实力的缘由,申请具有不肯定性。

5家金控试点之1的北京金融控股团体董事长范文仲9月13日撰文称,对非金融企业团体而言,从短时间来看,1些与办法监管要求有1定差距的企业,需要根据办法要求进行调剂,将金融业与实体产业分离,紧缩股权层级,规范公司治理和并表管理。个别通过背法背规手段快速扩大的金融控股团体,将通过严格监管纠正其行动。

股权整改方面,《金控办法》要求,本办法实行前,已存在的、股权结构不符合要求的企业团体,应当在国务院金融管理部门认可的期限内,下降组织架构复杂程度,简化法人层级。

潘功胜在发布会上表示,现在1部份存量企业已具有金融控股公司的特点,也符合设立金融控股公司的情形。但是,它内部的1些股权结构可能不太符合金控办法的要求,我们给企业整改设置了过渡期。

以蚂蚁团体拟作为金融控股公司的浙江融信为例,目前其注册资本17.96亿,而《金控办法》规定金控公司实缴注册资本额不低于50亿,这意味着浙江融信资本还需进1补充。另外,蚂蚁团体所持有的部份金融机构子公司股权将转让至浙江融信,比如蚂蚁团体持有天弘基金的51%股权、持有的网商银行30%的股权可能需要转让至浙江融信旗下。

值得注意的是,《金控办法》还要求,金融控股公司名称应包括“金融控股”字样,未获得金融控股公司许可证的,不得从事本办法第6条所规定的金融控股公司业务,不得在名称中使用“金融控股”“金融团体”等字样。

当前1些企业名称已带有“金融控股”“金融团体”等字样,如果将来未能取得中国人民银行的批准,那末这些企业可能需要改名。

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